将非常显著的低于现在美国等药企龙头的水平。到那时美国等药企龙头的毛利率、净利率。（三）我国药企科技水平不断接近、达到美国药业的水平。我国医药行业毛利率、净利率不断下降。更不能错误的与现在美国等药企龙头简单对标。不应与美国等药业（药企龙头）过去和现在的增长。（四）即使到时我国药企科技水平达到美国药企的水平。（二）美国等药企（药企龙头）。我国医药行业净利润增速。我国医药行业净利润增速。美国等药企、特别是龙头药业。我国药企（药企龙头）将来的增长。不仅我国药企龙头的毛利率、净利率。而不可能像美国等药企龙头过去和现在这样。也将非常显著的低于现在的水平。
一，医药行业需求（销量）增长，医药行业营收增长，医药行业净利润增长，是三个相关又完全不同的概念，不能混淆；在评估医药行业（企业）股票投资价值时，这三者，绝对不可简单替代。
（一）从行业需求（销量）的角度，医药行业（包括医疗器械与服务，下同）增长空间巨大。
（二）对医药行业营收增长速度与空间，特别是对医药行业净利润增长速度与空间，要冷静而理性的评估。
由于此类消费，是全民的刚性消费，政府进行价格管控，也就必然。而政府价格管控的参照，是非常普通的民众的承受能力；并且，随着医疗开支在国家、民众两个层面占比的提升，政府价格管控不断强化，是大概率事件。因此，这类药企没有提价权，自主定价权也很弱。我国医药行业毛利率、净利率不断下降，将是大的趋势；我国医药行业净利润增速，远低于营业收入增速；我国医药行业净利润增速，显著低于销量（需求）增速，都将是今后医药行业长期的特征。
二，我国药企（药企龙头）将来的增长，不应与美国等药业（药企龙头）过去和现在的增长，简单类比；在评估我国药企龙头将来市值空间时，更不能错误的与现在美国等药企龙头简单对标。
（一）首先，美国等药企、特别是龙头药业，直到今天，在世界环围内、特别是相对于发展中国家，其科技水平的领先优势，总体上是明显的。这为其在全世界范围内亨受高毛利率、高净利润，提供了坚实的客观基础。
（二）美国等药企（药企龙头），亨受的高毛利率、高净利润率，不仅在本国、甚至主要不是本国，是世界。而且，在他国享受高毛利率、高净利率的难度，要显著低于本国。
（三）我国药企科技水平不断接近、达到美国药业的水平，将是必然，但这将是一个较长的过程。
（四）即使到时我国药企科技水平达到美国药企的水平，我国药企顶多也只能与美国等药业共同享受世界（因为，某些其他国家也会产生同样科技水平的药业），而不可能像美国等药企龙头过去和现在这样，独享世界。到那时，不仅我国药企龙头的毛利率、净利率，将非常显著的低于现在美国等药企龙头的水平；到那时美国等药企龙头的毛利率、净利率，也将非常显著的低于现在的水平。也就是说，今后，我国医药行业的不断发展，我国医药行业的科技进步，不仅造福于我国人民，也将同时造福于世界人民；造福于世界人民，既有直接，也有间接。
这就如：美国3亿多人，剪世界60亿人的羊毛，比较容易；如果将来我国达到美国水平以，即使美国想和我国一起15亿人共同剪世界60亿人的羊毛（当然，我国东方文明大同文化，我国到时也不会这样做，这里仅是便于假设的对比分析），就非常难。因为：60／3＝20，60／15＝4，20与4不是有差距，而是数量级的巨差异。这一点，也可以历史现实的角度加以理解：二十年前，好多高端设备，我国不能生产，西方（也包括日本甚至韩国）卖给我们，毛利率、净利率奇高；现在我们能生产、甚至先进于原西方制造商现在的产品，但我们现在的产品和原西方制造商产品一同销向世界时，毛利率是几何级数的下降，净利率更是很一般。
$恒瑞医药(SH600276)$
$迈瑞医疗(SZ300760)$
$药明康德(SH603259)$