估值到合理区域就可以考虑建仓。估值到低估区域就可以考虑建仓。真正的龙头公司的估值通常会比行业整体水平的估值高些。看懂公司是价值投资的基本前提。在牛市里建仓和在熊市里建仓是完全不一样的。历史估值区间是非常好的参考因素。首先当前的估值水平跟自己历史估值区间相比处于什么水平。这是衡量估值水平的重要因素。股市整体环境是评估建仓时机的重要因素。第二种是由于业绩下滑而导致的杀估值。我们优先选用仅仅是外在市场环境导致的情绪性杀估值。只有当估值处于历史低估区域或者极限低估区域。但在熊市里建仓。杀估值通常有三种原因。其次选用那些业绩暂时性下滑导致的杀估值。
对于价值投资者而言，投资理念基本一致，衡量投资水平的的关键因素是各自的投资体系，而建仓是投资体系最关键的一环，也是衡量投资水平最重要的因素。操作同样的投资标的，投资高手与一般散户的投资成绩往往相差巨大，影响成绩的最大因素，一是建仓时机的把握，二是耐心持有的定力。可见，建仓对价值投资者而言，非常重要。建仓在很大程度上决定投资成败。价值投资先胜后战的理念实际上就是强调建仓的重要性。
一般散户在建仓上容易犯的毛病就是建仓过早，加仓过频。自己认为个股的股价似乎在底部，实际上抄底抄在了半山腰。自己手里的持仓股，基本上套得多的都是犯了建仓过早的毛病，那么，如何避免建仓过早的毛病呢？我在此谈谈自己的建仓体会，供君分享。
我觉得价值投资要处理好“道”与“术”的关系。“道”就是价值投资理念和原则，“道”是固定的，不变的，而“术”是投资方法和技巧，“术”没有固定的套路，应根据实际情况及时调整“术”的运用。所谓兵无常势，水无常形。真正的投资高手，只有一成不变的理念，没有固定投资套路。重剑无锋，大道无形。我认为建仓是属于术的层面，没有固定的公式套取。建仓的前提是选股，一旦选好了公司股票，剩下的事情就是等待建仓时机。我觉得建仓应坚持“五看”。
一看基本面。
看懂公司是价值投资的基本前提。所谓看懂公司，就是看懂公司的商业模式、运营模式和经济护城河。公司是属于改变世界的行业龙头还是不被世界改变的行业龙头？公司的经营历史如何？历史上公司是不是“好学生”。未来公司保持“好学生”的确定性高不高？看公司基本面实际上就是通过考察和调研，来评估公司未来业绩是不是越来越好，而且至少10年以上的长期可持续发展。总之，找到伟大的好公司，找到一家随着时间的流逝内在价值不断增值的公司才是建仓的前提。公司看不懂，或者公司不优秀，不管公司的概念如何高大上，我们都要坚决放弃建仓的念头。
二看估值。
对于成长公司，估值到合理区域就可以考虑建仓，对于价值型公司，估值到低估区域就可以考虑建仓。这里关键是要评估当前的估值是否已经到了合理区域或者低估区域。首先当前的估值水平跟自己历史估值区间相比处于什么水平？这是衡量估值水平的重要因素。一家经营稳定可持续的公司，历史估值区间是非常好的参考因素。其次，当前的低估值是什么因素造成的？这个原因要弄清楚。杀估值通常有三种原因，一种是外在整体市场环境差，处于整体性熊市当中导致的简单杀估值，第二种是由于业绩下滑而导致的杀估值，第三种是由于盈利逻辑发生改变而杀估值。凡是由于逻辑改变导致的杀估值，我们要坚决回避，不管股价下跌多狠都不要建仓。我们优先选用仅仅是外在市场环境导致的情绪性杀估值，其次选用那些业绩暂时性下滑导致的杀估值，但业绩下滑一定是暂时性的，未来业绩恢复高增长的确定性非常高。第三是要跟同行竞争对手比较估值，跟本行业比较估值，如果估值比行业整体水平高得太多，也要谨慎，当然，真正的龙头公司的估值通常会比行业整体水平的估值高些，这是合理的。
三看环境。
股市整体环境是评估建仓时机的重要因素。在牛市里建仓和在熊市里建仓是完全不一样的。牛市里建仓，估值要求可适当放宽些，只要到合理估值区间，就可以考虑建仓。但在熊市里建仓，估值要求要严格些。在目前这样的熊市里，只有当估值处于历史低估区域或者极限低估区域，才值得建仓。可见，同样的公司，在熊市和牛市里的建仓标准具有较大的差异。我们需要评估股市整体环境是处于熊市、牛市还是震荡市。
四看情绪。
市场情绪是可以感受到的。例如可以从各种股吧，论坛、新闻和公众号的文章中感受到。如果整体情绪非常乐观，我们就不要贸然建仓，如果整体情绪非常悲观，意味着底部区域不远了，可以尝试性建仓。
五看图形。
K线图形仅仅作为建仓的一个补充参考因素。如果K线图形几周或几个月处于横盘震荡状态，股价始终不容易破位下跌，可以侧面说明市场当前比较认可股价的底部。但这种认可不是绝对的，完全有可能在某个利空打击下进行技术破位。因此，看图形仅仅只是参考，不能完全依赖图形展示的所谓“底部区域”。例如当前中国平安在40元左右反复震荡了几个月，恒瑞医药在30元附近反复震荡了几个月，基本可以认为这两个股票的股价处于阶段底部，但也不能完全确定这就是这两个股的股价底部，也不能说明未来一年它们的股价就一定会涨。估值低并不是股价上涨的理由，只有业绩恢复快速增长才是股价上涨的源动力。