下半年速冻B端需求修复可期$海欣食品(SZ002702)$公司是速冻鱼糜制品主要生产企业之一。舍得酒业公司是全国最大规模优质白酒生产企业之一。这对于消费行业回暖来说会是非常大的推动。而双节的临近也将迎来备货高潮白酒消费具有韧性。行业回暖后龙头将率先复苏。$伊利股份(SH600887)$公司是我国境内规模最大、产品线最全的乳制品企业。水井坊公司是中国高端白酒的典型代表。调味品、速冻、榨菜、乳制品、软饮料的估值均处于中位数以下。区域龙头食盐公司显现。$春雪食品(SH605567)$公司是国内较早进入鸡肉调理品领域的团队之一。新乳业公司是大型综合乳制品供应商。苏盐井神公司是国内最大的食盐生产企业之一。且诸多大众品行业板块估值处于历史较低位。下半年在需求复苏以及和成本下行的驱动下有望开始走出修复趋势。金禾实业公司是甜味剂龙头。
临近中秋国庆双节，大消费又蠢蠢欲动，而食品加工则是表现亮眼。众所周知的可能就是黑芝麻了，在大盘情绪冰点下还能收获6天5板，无疑是市场的短线人气龙头。
消费的大涨，逃脱不了消息面的刺激。
对于大消费的走强，一个方面是中报的业绩披露已到尾声；另一方面则是随着国内疫情取得阶段性成果，行业复工复产进度加速，这对于消费行业回暖来说会是非常大的推动。
从估值角度来看，因受疫情以及成本的影响，市场对于整个食品饮料的预期存在一定的悲观情绪，且诸多大众品行业板块估值处于历史较低位。诸如：调味品、速冻、榨菜、乳制品、软饮料的估值均处于中位数以下。
而从基本面来看，消费复苏是中长期主线，这个夏季也是消费需求的低点，在上半年食品行业基本面完成探底，下半年在需求复苏以及和成本下行的驱动下有望开始走出修复趋势。在三季度 的需求逐步回暖背景下，细分领域龙头有望释放业绩弹性。
更具体来看，
（1）白酒：消费具备一定的韧性，而双节的临近也将迎来备货高潮
白酒消费具有韧性，中秋节临近，行业有望维持结构性繁荣。从历史经验看，白酒会形成两次销售高峰，按照一般提前一个月的备战期，企业下周将会进入集中备战准备中。可着重关注：
水井坊
公司是中国高端白酒的典型代表，所产“全兴大曲”为中国“老八大”名酒之一，公司力争实现主营业务收入 增长 35%左右，净利润增长 20%左右的经营目标。
舍得酒业
公司是全国最大规模优质白酒生产企业之一，主营白酒产品，主导产品“沱牌曲酒”是中国名酒和四川白酒酿造业的“六朵金花”之一；具备年产销沱牌系列酒20万吨的生产能力。
（2）调味品：疫情管控下需求有望修复，成本回落预期下复苏可期
在需求和成本双压之下，行业处于弱修复状态，但从长期来看，逆境之中对龙头而言既是挑战亦是机遇，而需求回暖和成本回落仍为大势所趋，行业回暖后龙头将率先复苏。可着重关注：
苏盐井神
公司是国内最大的食盐生产企业之一，此外，国家盐改方案已于2017年实行，随着省内产销一体化布局的完成，公司将自主开展生产和食盐销售业务，区域龙头食盐公司显现。
金禾实业
公司是甜味剂龙头，在食品添加剂板块拥有12000吨安赛蜜、2000吨三氯蔗糖和4000吨甲乙基麦芽酚产能。在17年公司大举扩产，项目投资额是公司固定资产总额的约1.36倍，项目建成后公司规模将翻番有余。
（3）乳制品：奶价略高，竞争态势趋缓
6-7月销售逐步提速，蒙牛、伊利渠道库存良性，目前中秋节前积极备货。从过往经验来看，下半年奶价略高于上半年，预判竞争态势仍处于趋缓进程。
$伊利股份(SH600887)$
公司是我国境内规模最大、产品线最全的乳制品企业，主营业务是乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造，食品、饮料加工，液体乳及乳制品制造业营收为1082.80亿元。
新乳业
公司是大型综合乳制品供应商，主营业务是奶牛养殖，乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售，液体乳及乳制品制造业营收为83.74亿元。
（4）速冻食品：下半年速冻B端需求修复可期
$海欣食品(SZ002702)$
公司是速冻鱼糜制品主要生产企业之一，也是国内鱼丸龙头，主营为速冻鱼糜，速冻肉制品，公司部分产品可应用于麻辣烫、关东煮、串串、烧烤等特色小吃，适宜地摊经济消费场景。
$春雪食品(SH605567)$
公司是国内较早进入鸡肉调理品领域的团队之一，目前的鸡肉调理品已经属于预制菜的范畴（即热、即食、即烹），下一步产品研发将会进一步清晰朝向预制菜
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