二、爱博医疗的投资逻辑爱博医疗主营人工晶状体（61%）、OK镜（30%）。公司PE高值=160。包括人工晶状体（61%）、OK镜（30%）。爱博医疗是眼科医疗器械龙头。人工晶状体和OK镜市场无疑是两条非常好是赛道。公司的历史PE值感觉不值得参考。是人工晶状体龙头。爱博作为眼科医疗器械龙头。三、爱博医疗的估值然而。公司PE=60。这次主要说下人工晶状体。人工晶状体。公司所有产品都是围绕眼科开展的。净利有非常广阔的增长空间。
本文是《极简投研》的第195篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
一、爱博医疗概述
北京市爱博医疗10年成立，20年上市，主营眼科医疗器械，包括人工晶状体（61%）、OK镜（30%），另外还有离焦镜、硬镜护理产品、彩瞳等新兴业务。
爱博医疗是眼科医疗器械龙头，是人工晶状体龙头，OK镜龙二，昨天与大家介绍的欧普康视则是OK镜国内龙头，另外，大名鼎鼎的爱尔眼科则是眼科医疗服务龙头。
二、爱博医疗的投资逻辑
爱博医疗主营人工晶状体（61%）、OK镜（30%）。OK镜在欧普康视中有过详细介绍，这次主要说下人工晶状体。
人工晶状体，顾名思义，是人工合成的类似于人眼晶状体的医疗器械，是目前全世界用量最大的人工器官，用户是白内障病人、高度近视病人，那些患者佩戴眼镜都无效了，就开始使用人工晶状体。
说到视力，就我个人而言，真是一言难尽，自从研究股票以来，感觉我的视力急转直下，每日让我中止研究的，不是时间和精力，而是眼睛开始疼了……生怕我哪天也不得已用上了爱博的产品。
大家也能想到，最初人工晶状体是由外资垄断，随后陆续有了国内产品，但也只是混迹于低端市场，而本文的主人公——爱博医疗，就是打破国外垄断的先行者，同时也上市了几款高端产品，包括双焦点人工晶体，以及预计于2024年上市的三焦点人工晶体。
人工晶状体和OK镜市场无疑是两条非常好是赛道，包括行业在增长、市占率提升、渗透率提升、国产替代、甚至出海，总之有非常广阔的前景，营收&净利有非常广阔的增长空间。
除此之外，公司收购了天眼医药55%的股权，标志着进军美瞳市场，美瞳不仅可以让人的眼睛更好看，而且也可以有度数，是隐形眼镜的替代品。另外，公司也开发了离焦镜、硬镜护理产品，公司所有产品都是围绕眼科开展的，爱博作为眼科医疗器械龙头，名副其实。
作为呼应，公司的财务状况也是十分优秀——营收&净利多年来稳步、持续、快速增长；盈利能力越来越强，17-22年，毛利率从75%增长至85%，净利率从16%增长至39%；资产负债率14%；现金流充沛；经营现金流净值比净利润好一小截；股利支付率约22%；轻资产；存货很好；有0.5亿商誉。
总之，是兼具成长能力和营利能力的财务状况。
三、爱博医疗的估值
然而，与其他和熊市相伴的公司不同，爱博医疗的股价从没低过。
上市以来，公司PE高值=160，PE低值=55，PE中值=110，PE极端值=400.
截止24年1月23日，公司PE=60，处于历史低位，纵使如此，依旧不低啊。
不知道如何给公司估值，公司的历史PE值感觉不值得参考，就如同很多曾经的高估值股票在如今遭受幻灭一样。
因而我觉得，应当以更为长远的视角来看待公司的未来，例如10年后，公司在各个细分领域打败了国外厂商，成为了真正意义的上的国内龙头，且完成了出海，叠加眼科的巨大市场，因而此时一城一池的得失都显得不重要了，重要的是此刻是否上车。
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