是绝大部分消费主题行业基金跑不过消费指数基金的。消费龙头指数简介中证消费龙头指数(931068)从沪深市场的可选消费与主要消费等行业中选取规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本。招商中证消费龙头指数增强介绍招商中证消费龙头指数增强（011853）是跟踪中证消费龙头指数的指数增强基金。为什么是消费龙头指数。招商中证消费龙头指数增强将以跟踪消费龙头指数为基础。那为什么选择消费龙头指数呢。投资消费行业为什么要选择指数基金。
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消费品作为大家日常生活中接触最多，同时作为生活必需品，无论中外历来大牛股辈出。比如巴菲特的重仓股可口可乐，好诗糖果、宝洁等，中国的贵州茅台、伊利股份、格力电器等等，都是来自于消费行业；
投资消费行业 为什么要选择指数基金？
那怎么投资消费行业呢，其实在筛选行业基金的时候，基本上都是筛选主动基金。因为绝大部分行业有效性没那么强，主动选股能够带来更多超额收益，从结果来看，大部分行业主动基金都跑赢指数。但是，消费行业有些特殊的，拉长一段时间来看，是绝大部分消费主题行业基金跑不过消费指数基金的，可看下图热门消费基金经理与指数的对比
可以看到，在近3年的维度来看，富国和易方达热门的消费主题基金都是跑不过今天的主角，消费龙头指数的。为啥呢？
原因一：消费是长牛行业，一直是兵家必争之地，不管是机构、外资、还是散户、游资都最关注消费行业，投入了最多的兵力、精力和财力。消费一直是机构的重仓股。而消费也是比较容易研究的行业，需求稳定，每个人生活中都会接触到食品饮料、家电、服装等消费子行业；另外，消费个股数量较少，企业也非常的稳定，容易形成竞争优势，研究能形成复利效应。
超额收益源于超额认知。那么多人去研究和投入结果就是——大部分基金经理都做不出超额收益了。或者说，大部分人的alpha都已经转为了行业beta。
随着A股机构占比和外资占比的持续提升，以后这种趋势只会越来越明显。
原因二：主动基金单一持仓不得超过10%，还需要考虑风控。指数基金没有10%的仓位限制，也不需要考虑波动和风险，可以集中配置少数股票，更符合消费行业强者恒强的特征。而指数基金则是没有比例的限制的。
以上综述，选中跑赢指数基金的主动基金难度很大、概率很低，同时还要时常忧心有没风格偏移、规模过大的等问题。在消费行业，买指数基金就是不错的选择。
为什么是消费龙头指数？
承接上文，那为什么选择消费龙头指数呢，我们先来看下主要消费行业分布
对比医药等其他行业，消费行业有两个一级行业：主要消费（必选消费）、可选消费。主要消费主要涉及食品、饮料、日常用品与农牧渔产品，指我们人类生存的必需品。
可选消费主要涉及传媒、零售、服装、酒店休闲、汽车级其他消费者服务，属于可选可不选，对比主要消费，这类主打一个“可选可不选、消费升级”。
初步筛选，我们首先，
排除那些单一市场的基金，
第二步，
排除细分行业的指数基金，一轮又一轮下来，其实就可以说消费龙头是比较好的。
消费龙头指数简介
中证消费龙头指数 (931068)从沪深市场的可选消费与主要消费等行业中选取规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场消费龙头上市公司证券的整体表现。
从以上，我们可以看到，中证消费龙头指数特点：
指数行业分布：食品饮料占比较高，并反映消费领域新动向；
指数市值分布：聚焦白马龙头，分散配置成长龙头；
指数权重股：高ROE行业龙头，机构关注；
指数成分股：ROE显著领先行业；
指数业绩表现：17、19、20年超额收益显著，下跌年份回撤较好
指数风险调整后收益表现：展现出较高夏普比率。
样本总数是50只，每半年6/12月调样，近期目前估值是较低估，算是还债19年和20年的巨大涨幅。
招商中证消费龙头指数增强介绍
招商中证消费龙头指数增强（011853）是跟踪中证消费龙头指数的指数增强基金。截至23年Q3，A份额规模4.2亿元，C份额规模14.29亿，规模适中，处于舒服阶段，机构占比较少，大部分为个人投资者。
与指数基金相比，指数增强基金在投资方面更加灵活，可以在被动跟踪指数的基础上进行优化调整以追求超越指数收益。基于偏离度、跟踪误差限制，指数增强基金又不会过于偏离指数，仍能充分受益于指数主题beta收益。
招商中证消费龙头指数增强将以跟踪消费龙头指数为基础，布局以白酒为代表的优质龙头，主动掘金潮玩、茶饮、医美等大潜力黑马龙头，同时掘金港股优质的消费企业，争取获得超越标的指数的业绩表现。
基金经理侯昊具有12年以上投研经验及超6年基金管理经历，量化投资研究与指数产品管理经验丰富，人称“指数大师兄”
招商基金布局行业指数基金时有所侧重，聚焦消费领域各子行业。旗舰产品招商中证白酒2023年Q3季末规模超500亿，是全市场持有人数规模最大的指数基金
业绩方面，自21年5月25号成立以来，对比指数，累计超额收益达18.06%，且比较稳定！在回撤方面，相对于指数做的也比较好，证明基金经理的运作经理是非常丰富的
接着，我们精选看下基金的定期报告，
中证消费龙头指数三季度下跌 2.78%，今年以来小盘价值方向有比较强的超额收益率， 作为大盘成长方向的相关消费标的受到环境影响表现不佳；未来消费预期改变将出现新的消费新动能，对于很多大盘成长方向的消费股已经具备估值性价比。在获取超额收益方面 将及时把握风险切换的机会，寻找有性价比的方向。消费板块在大环境影响下，盈利增速变缓，但是目前来看消费板块估值已经接近底部区间。
从23年Q3报告和23年中报来看，基金经理坚定看好消费行业，并认为目前估值已经来到比较合适的位置。具体运作上，会找准合适的有性价比投资的区间进行策略切换和选择来做好超额收益。
结语
中国正在成为全球最大的单一消费市场，且正处在消费升级过程中消费行业是有龙头效应的，越是大公司，品牌优势就越强，越可以带来更高的产品价格和利润，头部公司的盈利能力，超过行业平均水平。长期来看，龙头公司的市场占有率也会越来越高。消费行业，是比较适合搭配龙头策略的。
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