那么茅台市盈率给到50到60倍清仓也是合理的。对于市盈率区间我有了新的感受。在整个区间内应以何种分布去清仓。每提升一个市盈率清仓10%。所以它可能40到50倍市盈率是合理的。到50倍市盈率时再卖出大部分。即从40到50倍市盈率。$腾讯控股(00700)$$贵州茅台(SH600519)$#牛市顶部#卖出策略#市盈率#经济情况。这是区间问题。40倍市盈率时只卖少量。我认为对于所有股票存在一个统一的高估区间。
关于在牛市顶部时如何卖出，我有了新的思考。此前，我认为对于所有股票存在一个统一的高估区间，例如 40 到 50 倍市盈率，这是区间问题。还有一个问题是，在整个区间内应以何种分布去清仓，常见的是均匀分布，即从 40 到 50 倍市盈率，每提升一个市盈率清仓 10%。另一种分布是倒三角分布，这种会更贪心一些，40 倍市盈率时只卖少量，到 50 倍市盈率时再卖出大部分，即这种倒三角的清仓模式。现在，对于市盈率区间我有了新的感受，不能设定统一的区间，而是针对每只股票，依据当时实际的经济情况来做决策。比如，预期这波财政刺激会引发通货膨胀，对于茅台这类出厂价大于零售价两倍的商品，如果届时差价扩大，那么茅台市盈率给到 50 到 60 倍清仓也是合理的。泸州老窖和五粮液则需要观察其批发价的变化。相反，对于腾讯而言，可能其对经济复苏的反应弹性没那么强。腾讯相对经济复苏的影响小于高端白酒这类奢侈品属性的商品，所以它可能 40 到 50 倍市盈率是合理的。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$
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