投资龙头股是一种有效的方法。是在比较大量行业、企业过后的谨慎选择。虽然我们不能以股价来判断企业未来的发展。投资的核心要点是企业持续成长能力。本想靠投资龙头股省事。投资龙头股取得超额收益的经典案例常为人们津津乐道。因为龙头股发展到一定高度。对大部分投资人选择龙头股是最省事的投资方法。这就解释了为什么越是知名的投资机构或越是知名的投资人越喜欢茅台这类的优质企业。无法涉足太多的行业和企业。而龙头股在市场上都是公认的。
龙头股一直颇受市场欢迎，投资龙头股取得超额收益的经典案例常为人们津津乐道。在这里，我说的龙头股，不特指行业第一名，而是泛指营收、利润、市值等指标综合后大致排在行业前几名，比如白酒行业的茅五泸，牛奶行业的蒙牛、伊利。巴菲特伯克希尔公司第一大重仓股是手机龙头苹果，占其总持仓市值的近60％，持有饮料龙头可口可乐30多年；国内段永平重仓游戏龙头网易取得百倍收益，林园、但斌对茅台数十年不离不弃获得巨大收益，高瓴资本张磊将从恩师大卫.斯文森那里募得的第一笔资金的70％重仓腾讯，赚得盆满钵满，为公司后续发展奠定坚实基础，千亿私募高毅资本创始人邱国鹭提出“宁可摘月亮，也不愿摘星星”，表达对龙头股的偏爱。看他们的投资方法，似乎并不难，买入龙头股长期持有，耐心等待，而龙头股在市场上都是公认的，只要用点心找出来并不难。
投资龙头股是一种有效的方法，龙头股通常具有良好的历史业绩，历经市场的洗礼和岁月的打磨，积累了一定行业竞争优势，在行业中具有一定话语权，其持续成长潜力大，下行风险相对较小，对大部分投资人选择龙头股是最省事的投资方法，尤其是入市时间不长，未经历过大的牛熊市考验、投研能力有待提高的投资者来说，更能减少犯错的几率。
进入股市的这些年，受投资前辈们的影响，我一直遵循龙头股投资策略，优先龙头股重仓长期持有，我取得的一些超额收益，基本是从龙头股上获得的。但期间也踩了不少坑，回想踩过的坑，现仍心有戚戚焉。我犯了机械教条的错误，盲目相信龙头股，被龙头股的表象所迷惑，从而忽略了对龙头股的全面分析，本想靠投资龙头股省事，最终反而多次掉入龙头股陷阱。
我投资过华谊兄弟，亏损出局。当时华谊兄弟是市场上极受追捧的热门股，影视行业龙头之一，公司签约有冯小刚、范冰冰等一众明星，在前十大股东中，马云赫然在列，再看股价已跌了近60％，继续下跌空间有限。看到这些“光环”我心动了，而对最重要的行业现状、商业模式、竞争格局、财务状况等只粗略了解一下，最后凭感性盲目抉择，付出巨大代价。投资过体检龙头美年大健康，当时也是被它的龙头标签所诱惑，在之前美年大健康一直是大白马股，市值一度超千亿，位居医药行业前十，大股东中也有阿里巴巴的身影，在股价从20多元跌到8元时，我重仓买入了，没想到后来又跌了50％，跌至4元多，最终认亏出局。我还买过分众传媒、格力电器、长春高新等行业龙头，在这些企业上虽没有造成大的亏损，但付出较大沉没成本，期间经历了痛苦的“过山车”行情。
在市场上，显赫一时的龙头股暴雷事件时有发生，比如这两年的地产股恒大、融创，再之前的乐视、康美药业等。
龙头股代表的是过去的业绩，面向未来，虽然它具备成长的惯性，但在残酷的市场竞争中未必能保持。在上世纪九十年代，国内最畅销的白酒并不是现在的龙头茅台、五粮液，而是全兴大曲、秦池酒、孔府宴酒，五粮液也曾多年远超茅台，直到2005年以后，茅台才逐步后发赶超。在空调行业也同样如此，过去名气更大的是春兰空调、奥克斯空调，格力在行业中只能算是第二梯队。再看看最近3年的部分行业龙头股的表现，免税龙头中国中免高点至今跌幅超60％，牙科龙头通策医疗高点至今跌幅超70％，食用油金龙鱼高点至今跌幅超60％。虽然我们不能以股价来判断企业未来的发展，但股价的低迷一定程度上反映了市场预期，一旦后续业绩跟不上，那龙头地位将易主，股价将“有去无回”。
投资的核心要点是企业持续成长能力，不能盲目迷恋龙头股。具体分析一家企业时，要从行业现状、市场供需、企业文化、历史业绩、竞争优势、财务状况、创始团队等多角度做全面分析，找到一家好企业是一个艰难的过程，是在比较大量行业、企业过后的谨慎选择，是在长期实践经验积累后的直觉判断，是在考虑极端风险后的理性抉择。巴菲特的切身体会是三到五年能找到一家优质企业就不错了。龙头股虽然有历史业绩背书，但投资是面向未来，在分析龙头股时，不仅不能想着省事，反而要更加全面和深入，因为龙头股发展到一定高度，很可能已透支未来潜力或进入成熟期，发展后劲不足，前景更加充满不确定性。
一个人在市场待得越久，经历的起伏越多，他的投资一定是越来越收敛的。一方面正真的优质企业凤毛麟角；另外一个人的能力、精力和时间是有边界的，无法涉足太多的行业和企业。我认真关注过的企业，前后大概有100多家，最大的感受是看得越多越迷茫，越难于抉择。除少数由国有资本控制的行业外，其余每个行业的竞争都异常激烈，身处其中的每个企业都十分不易，经过激烈的竞争，最后每个行业都会呈现著名“二八定律”现象，即强者益强弱者益弱。综合来看，要长期获得稳定收益，概率较高的还是守在行业排名前20％的企业里面。这就解释了为什么越是知名的投资机构或越是知名的投资人越喜欢茅台这类的优质企业，越喜欢“扎堆”。
投资龙头股是经长期实践总结出的有效方式，是获取超额收益的自然选择，只是不可盲信龙头股，警惕龙头股陷阱，龙头股仅能代表过去优秀，未来依旧充满不确定性。对于龙头股，我们反而要更加审慎，做全面深入分析研判，寻找出大概率能继续保持并能扩大领先优势的正真龙头企业，分享其发展红利。