估值面考虑到光伏作为新兴产业以及TCL中环的硅片龙头地位。伴随公司光伏硅片、叠瓦组件规模的扩大。公司布局差异化N型电池技术和产品。公司市占率环比提升显著。总结TCL中环是全球光伏硅片龙头。光伏行业对于未来的能源替代具有广阔的空间。G12和N型产品供给占比提升。但是光伏板块在业绩十分优秀的情况下连续下杀了大半年。光伏布局日。短期波段信号提示布局。而TCL中环作为硅片龙头。占营业收入比例达到5.78%。
光伏行业对于未来的能源替代具有广阔的空间，但是光伏板块在业绩十分优秀的情况下连续下杀了大半年，目前光伏大规模扩产内卷的情况随着行业会议的召开有望得到处理，新的光伏装机数目和出口也大超预期，现在就是夜尽天明时，光伏布局日。而TCL中环作为硅片龙头，坐拥领先的210技术和4.0工业化，再加上中东大户的投资更是如虎添翼。
基本面
公司一季度实现收入176.19亿，同比增长31.80%;归母净利润22.53亿元，同比增长71.90%;研发费用达到10.18亿元，占营业收入比例达到5.78%。
公司业绩大幅增长主要原因为(1)先进产能持续释放,稼动率逐月环比大幅提升，产销规模迅速增长，G12和N型产品供给占比提升，公司市占率环比提升显著;(2) G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，提升生产制造效率、工艺技术水平和满足客户高质量、差异化、柔性化需求的能力;(3)发挥定义权、定标权、定价权,有效降低经营风险;(4)工业4.0推动人均劳动生产率继续大幅提升、产品质量和一-致性持续提升、原材辅料消耗进一步改善。只要这些本质不变，业绩再创辉煌只是时间问题。
年末组件产能预计将达到30GW。伴随公司光伏硅片、叠瓦组件规模的扩大，为更好地发挥叠瓦核心差异化竞争力，消化超规硅片,公司布局差异化N型电池技术和产品。完善的海外产业布局和全球供应链体系、成熟的海外客户服务经验及系统化产品体系,以及较高的品牌认可度和渠道优势，将进一步协助公司未来海外业务的加速发展。
估值面
考虑到光伏作为新兴产业以及TCL中环的硅片龙头地位，给予20倍PE估值，综合券商预计的23年全年103亿利润，合市值2060亿，合股价51元，目前仍有58%合理上升空间。
技术面
整个新能源板块已经有底部突破趋势线的表现，光伏行业已经整体见底，中环目前也在一定的区间震荡，波段信号提示布局。
总结
TCL中环是全球光伏硅片龙头,工业4.0赋能低成本制造，下游需求爆发驱动出货高增。估值便宜，上升空间巨大，短期波段信号提示布局，建议认真考虑。
$TCL中环(SZ002129)$ $隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$
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