倒是第一个基金就是新能源车。杨宇和华夏新能源车龙头混合发起式（A/C。华夏新能源车龙头混合发起式A的行业分布。汽车电动化、汽车智能化、新能源发电。中国的锂电池行业在全球范围内已经取得了非常明显的比较优势。港股上的新能源车基本都是整车。发现管理的还是自己也持有的新能源车行业。比如杨宇说中国和澳大利亚的锂矿储量差不多。再比如说认为锂矿会到10万。锂电池龙头具有优势。2021年9月15日担任华夏新能源车龙头混合发起式(A/C)$华夏新能源车龙头混合发起式A(F013395)$ 。
第一次知道杨宇并产生兴趣，是因为某渠道做基金经理线上交流会，然后对他介绍中有一句：自购100万。那时候才去看了一眼，发现管理的还是自己也持有的新能源车行业，于是就去参加了线上交流会，之后留下最深刻的2个观点就是：
1、不能认为中国人做不出来的就是高科技的，做得出来的就是LOW。比如锂电池的竞争对手，三星、LG并没有那么好，LG的电池把可以烧的车型都烧过了，特斯拉的4680还只是PPT。
2、下半年供给出来后，碳酸锂会有一个趋势性的下行，会回到10万元附近。
杨宇和华夏新能源车龙头混合发起式（A/C，013395/013396）
杨宇：硕士。
2012年5月至2015年5月,曾任中航工业成都飞机设计研究所工程师。
2015年-2017就读于北京大学光华管理学院。
2017年7月加入华夏基金管理有限公司,历任投资研究部研究员、基金经理助理。
2021年9月15日担任华夏新能源车龙头混合发起式(A/C)$华夏新能源车龙头混合发起式A(F013395)$ 基金经理。
2023年3月16日担任华夏盛世精选混合型（000061）基金经理。
任职年限1.76年，现有管理规模24.76亿，年化收益-9.61%。
杨宇在交流会上自我介绍时提到成飞工程师经验，参与了战斗机设计工作。这倒是让我很好奇，有这个经历，居然最后不是在顺理成章管理军工基金，倒是第一个基金就是新能源车。
2021年9月基金募集时，自购A类份额100万元，持有期限不少于3年，也就是最少要拿到2024年9月，持仓收益率-14.36%（成立以来截至6月8日基金收益率）。
2022年3月14日开始周定投1000元，截至6月8日应是63,000元，持仓收益率大概是-8%以上。
2023年5月30日，又申购了100万元，截至6月8日持仓收益率大概是-4%以上。
这么看下来，杨宇在自己的产品上大概浮亏18.86万元，持仓收益率-9%，反正比我的新能源基金亏得比例小……
成立以来一路跑赢了偏股混合基金指数，不过这个回撤也确实不小，毕竟是聚焦新能源车赛道，这两年的整个行业趋势就是那样。
杨宇对新能源车及光伏的12个观点
先声明，这是交流会上我自己耳听手打的，只能说大意是对的，毕竟我也没学过速记，记不下来每一句回答。
这些观点无论你认同与否，但我都认为先冷静看一看，然后如果想批判，再找出来合适的数据和理由批判。比如杨宇说中国和澳大利亚的锂矿储量差不多，但我搜到的2020年数据也显示澳大利亚比中国多很多啊，不太了解他这个说法的数据支撑是什么。再比如说认为锂矿会到10万，嗯，我觉得除了盐湖提锂和龙头，剩下挺多锂矿公司都只能减产免亏了吧。
1，锂电池龙头具有优势，20PE过于低估了。
2，不能认为中国人做不出来的就是高科技的，做出来的就是LOW。比如锂电池的竞争对手，三星、LG并没有那么好，LG的电池把可以烧的车型都烧过了，特斯拉的4680还只是PPT。
3，龙头优势更明显，不能统一说产能过剩，而是龙头还有利润时候，二三线已经开始亏损了。行业的出清，预计二三季度会完成。龙头公司依靠技术、规模等，可以实现超额收益。
4，碳酸锂在中国并不缺，和澳大利亚的储量差不多，只是可能国内采集要10万块，澳大利亚要4万块（举例）。但下半年供给出来后，碳酸锂会有一个趋势性的下行，会回到10万元附近。
5，稀缺的会是技术，更看好具有技术优势的公司。
6，对比2021年汽车销量大年，其实对比销量并不差。但因为1-2月销量对比太差，所以会觉得今年很差。一个原因是因为2022年同期有购置税减半引发的销售刺激，但3-5月数据就表现不错。
7，新能车销量没有预期的差。价格战的观点，包装大于实质，噱头大于实质。比如降价的部分是政府补贴，而且降价车是限定车型，并不是总体全部，也有数量的限制，比如深圳某4S店的活动实际就两辆车参与。
8、新能车没有了行业的大Beta，但要精选个股α。
9，港股基本面之外的影响因素太多，自己能力不熟，因此规避。
10，港股上的新能源车基本都是整车，而这些车的品牌是黏性不够的C端消费品，因为有调研表现消费者购买第二台车，不太会买第一辆车的牌子。做短期投资还可以，但做长期投资压力会比较大。所以买整车少，汽零多。看好商务车。
11，空间最大还是锂电池，车销量增速高，出口优势，储能增速、利润率也高。
12，担心光伏供给，风电供给端更好，但海风空间更大。
华夏新能源车龙头混合发起式A的行业分布，也是从成立以来长时间的高比例电力设备，在2022年4季度和2023年1季度都有了下降，尤其是1季度从前一个季度的82.12%，降了近乎一半到45.98%，而汽车则是直接买到了38.19%。
至于1季度持仓则和他在投资策略中的表述相一致：汽车电动化、汽车智能化、新能源发电。
我们重点的布局方向包括：1.汽车电动化。中国的锂电池行业在全球范围内已经取得了非常明显的比较优势，龙头企业全球份额不断提升，同时带动整个产业链在全球范围内持续扩张。2.汽车智能化。类似过去十年功能手机向智能手机进步的过程，我们认为未来十年是“功能汽车”向“智能汽车”进步的过程，从而会诞生较多汽车零部件的智能化升级的投资机会，譬如域控制器、智能座舱、线控底盘等。3.新能源发电，作为新能源车整体产业链的上游，真正实现碳中和远景的重要抓手，譬如光伏、风电、氢能源、储能等。
我们选股的标准为：1.符合产业发展方向（如锂电池领域的高镍化、大电芯、高能量密度、长循环、安全性提升，如汽车智能化方面的智能座舱、驾驶域等），渗透率持续提升，带来更好的消费者体验的细分环节；2.持续通过一体化、产线效率提升、优化管理等方式来降低成本，并取得相较于竞争对手的明显优势；3.业绩持续高增，估值合理。 ”
虽然现在如果买入，持仓成本比基金经理杨宇还低10%多，但新能车、光伏相关行业并没有完全走出逆势。虽然估值都历史分位不高，交易趋势也不好，但电力设备的交易拥挤度可不能算太低。
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