上图是军工板块各细分领域的龙头2023年一季度营收表现。军工板块37家上市公司披露了2023年一季度业绩预告、报告。且未来5年军工板块依旧处于持续中高速增长的态势中。从行业估值来看。其中光启技术和振华风光的营收增长情况非常亮眼。未来3-5年有望享受到估值提升和业绩高速增长的戴维斯双击。当前时点正是布局军工行业细分龙头的最佳时机。军工板块从政策面上看。光启超材料结构件近年来被最新尖端装备大规模采用。当前精选板块内一季报有业绩支撑的细分龙头适当配置。超材料技术可以将装备性能提高1~2个量级。结合2023年军工行业的整体交付节奏。超材料在尖端装备领域受到了广泛关注。另一方面军工板块。$光启技术(SZ002625)$ 。
截至目前，军工板块37家上市公司披露了2023年一季度业绩预告、报告，总数量占比约25.7%，其中业绩录得正增长的23家，占已披露公司的62.16%；录得负增长的数量为14家，占已披露中公司的37.84%，行业整体业绩表现向好。
一些证券机构认为，结合2023年军工行业的整体交付节奏，中报兑现和估值回升或将让部分优质个股迎来戴维斯双击的投资机会。从中长期来看，一方面疫情后军工很多重要型号的定型速度将加快，另一方面军工板块“十四五”的中期调整订单有望逐步落地。因此认为2023年军工板块依旧是充满结构性机会的一年，且未来5年军工板块依旧处于持续中高速增长的态势中。当前时点正是布局军工行业细分龙头的最佳时机。
那么，透过一季报，哪些细分龙头有望成为今年最大的业绩黑马？
上图是军工板块各细分领域的龙头2023年一季度营收表现，增幅按从高到低排序，其中光启技术和振华风光的营收增长情况非常亮眼。
从净利润增幅来看，排名前三的分别是：光启技术、图南股份、中简科技。从他们所属的行业可以看出，他们都属于航空装备相关产业链。可见政策面的强大需求，正在逐渐落实到龙头企业的业绩上。
从过去3年总营收复合增长率来看，排名前三的分别是：光启技术、航宇科技、振华风光。过去3年，正好是新冠疫情重创国内经济的艰难时期。上述军工龙头即便在面对多次疫情封控的不利形势下，依然保质保量地完成交付任务，并稳定保持企业业绩高速增长，充分显示了这些龙头公司高效的管理水平和盈利能力。
从一季度数据上来看，无疑光启的业绩表现最为亮眼，营收净利均实现翻番。作为超材料行业龙头，光启超材料结构件近年来被最新尖端装备大规模采用，并且在下一款尖端装备的机身占比大幅提升。
公开资料显示，超材料是一种由亚波长谐振或非谐振单元经周期或非周期排布组成的结构材料， 由于超材料具有很大的设计灵活度，在新型物理器件、天线系统、特种材料等领域具有巨大的潜在应用价值。近几年来，超材料在尖端装备领域受到了广泛关注，利用超材料不同的物理性质可以实现不同物理机制的特种技术性能，在电磁调制、电磁兼容、通信、电子对抗等重要领域都可以发挥显著作用。
其中尖端装备领域是近十年来全球超材料技术研究及应用最为集中的方向，相对传统电磁调制技术，超材料技术可以将装备性能提高 1~2 个量级，是国际公认的新一代装备结构功能一体化的主流技术，是“制电磁权”的利器。
总体而言，军工板块从政策面上看，2023年为“十四五”第三年，“时间过半、任务过半”，趋势向上。二十大再提强军建设、“建成世界一流军队”，首提“打造强大战略威慑力量体系、增加新域新质作战力量比重”。这无疑为军工行业中长期市场需求打下了坚实基础。从行业基本面来看，未来国企整合、股权激励有望加快进程，行业内的细分龙头基本面将进一步改善。从行业估值来看，从估值角度来看，截至目前，军工行业PE（TTM）为58.91，仍处于历史低位区域，板块性价比极为突出。多家证券机构认识认为，当前精选板块内一季报有业绩支撑的细分龙头适当配置，未来3-5年有望享受到估值提升和业绩高速增长的戴维斯双击。
$光启技术(SZ002625)$ $图南股份(SZ300855)$ $振华风光(SH688439)$