新能源汽车的泵是一个类别。湘油泵是国内泵类行业龙头企业之一。柴油机油泵、汽油机油泵、冷却水泵、变速箱泵、真空泵、电子水泵、变速箱电子泵、发动机电子预供油泵、电子真空泵等。节能与新能源汽车零部件企业。自然就是新能源相关的各种电子水泵和电子油泵。汽车零部件、电子泵、第二曲线====================标题写的是一个企业。湘油泵的可变排量泵技术。22年的柴油机泵/汽油机泵的占比分别为31.6%/21.7%。圣龙的传统的发动机泵类和变速箱油泵上做到了龙头。湘油泵是从商用车转乘用车再转新能源。柴油机泵和汽油机泵合计占营收的50%。包括电子泵。国产新能源的销售整体更大且合作渠道更稳定。汽车自动化方向的变速箱泵占比7.5%。而混动车领域的龙头企业比亚迪是湘油泵的客户。
湘油泵，2023年4月14日股价15.5元，不主动参与，观察可能的向下击穿情况，看好2023年站稳17元以上，中长期价值目标30元+。
关键词：汽车零部件、电子泵、第二曲线
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标题写的是一个企业，实际上是同行业三家都可以看，分别是$湘油泵(SH603319)$ ，$飞龙股份(SZ002536)$ ，$圣龙股份(SH603178)$ 。
另外还有一个富奥股份，不过是一汽产业链上，做得更杂。不做深入。
大家最关心的股价方面，湘油泵和圣龙股份都处在震荡中，飞龙股份刚刚新高，有进入上涨趋势的迹象，不过我发文的这个时候来说，不是好时机，谨慎参与。
大家不太关心的企业方面，我就简略说一下。
行业大背景
首先汽车零部件是一个多品类交叉合并的发展业态。单是一个泵系列不太便于理解。
比方说，发动机泵这个系列有好些种ABCDEFG，湖南的湘油泵从商用车的柴油机出发，做的是这个系列里的ABCD，宁波的圣龙股份从乘用车的发动机出发，做的是这个系列里的DEFG。
具体说个串口就是：柴油机油泵、汽油机油泵、冷却水泵、变速箱泵、真空泵、电子水泵、变速箱电子泵、发动机电子预供油泵、电子真空泵等。
看多了是不是“泵”字都不认识了？每一个都是更小的细分市场，不需细讲。
粗略分类是，传统燃油柴油车的泵是一个类别，自动挡用的泵是一个类别，节能的泵是一个类别，新能源汽车的泵是一个类别，相互略有交叉。
湘油泵是从商用车转乘用车再转新能源。
柴油机泵和汽油机泵合计占营收的50%，且国内地区业务占比70%+，基本上是一个连续扩张，跟随行业发展的进程。最新的第二增长曲线，自然就是新能源相关的各种电子水泵和电子油泵。已获得比亚迪定点合作。
圣龙股份是立足乘用车的动力总成泵类龙头，进军电子泵和电驱动系统。
圣龙的传统的发动机泵类和变速箱油泵上做到了龙头，这方面营收占比约为75%，且国内地区业务占比65%，目前处于历史积累丰厚，整车合作渠道优势，相对的难以掉头的阶段，股价也相对更低位。
飞龙股份是机械水泵龙头转电子水泵，进军全球市场。
飞龙股份默默无闻耕耘海外市场，目前机械水泵市占率稳定在20%左右，且海外市场2022年占比68%，扩展至电子水泵后，22年销量100w支，23年在手订单300w支。22年开始出现公募资金集中配置现象，直至近日新高。
企业情况
细看一下截图，湘油泵的企业资料介绍是美化过的。一个发动机泵类领域的细分龙头，介绍自己的第一句话是成立时间+“节能与新能源汽车零部件企业”。讨好市场，懂得都懂。
湘油泵是国内泵类行业龙头企业之一， 是中国最早具备同主机配套企业“协同开发设计、独立制造”能力的企业。还是国内泵类行业标准的主导者之一，多次参与到国家及行业泵类标准的制定工作。
它的国际客户有美国康明斯、美国卡特彼勒等十多家著名主机厂，
国内客户有奇瑞、长安、吉利、长城、上汽等六十多家主机厂，
而汽车零部件行业的长准入周期和高准入标准，导致客户的准入门槛较高，有望持续绑定现有优质客户资源实现业绩增长。
也就是渠道优势稳定，能够和下游客户们一起转型新能源，研发的新产品有承接，营收结构转型有一定保障。
按业务板块来看，
22年的柴油机泵/汽油机泵的占比分别为31.6%/21.7%，合计53.5%，
汽车自动化方向的变速箱泵占比7.5%，贡献并不大，面对圣龙股份的领先优势，并无明显增长势头。
因此新能源相关的零部件，包括电子泵，真空泵，电子水泵等，才是湘油泵的新的第二增长曲线。
增长预期
主要来自于国产新能源的突飞猛进。
这个事儿简略的这样理解：
1. 2017年是全球汽车年销量的巅峰，此后一直平稳且缓慢下滑，包括遇上疫情；
2. 汽车市场年销量不变，内部结构转变。新能源车在全世界异军突起，蚕食燃油车的销售份额，日韩美汽车品牌是主要的“受害者”，中国本土市场仍然保持一个高于全球平均水平的增长。
3. 新能源品牌中特斯拉定位中高端，从上往下打，我们国产新能源的整体定位中低端，从下往上打，目前从销量对比而言，国产品牌的销量无论在国内还是出口，都是显著领先的。
4. 作为汽车零部件供应商，自然是传统燃油车生意也做，新兴电车的生意也要做，特斯拉的销量规模有限且需要和国外主机厂竞争，国产新能源的销售整体更大且合作渠道更稳定。
具体到湘油泵而言，
22年6月，获得了柳州松芝汽车空调有限公司的，热管理系统之电子水泵项目定点，在22年10月开始量产。松芝是国内汽车热管理相关产品的领导企业之一，具备优质客户资源优势，需求较大且稳定；
22年4月，获得比亚迪的新产品定点，为比亚迪纯电动车配套电子油泵产品，在22年9月量产，下游的比亚迪产品需求旺盛。整个2022年全年，比亚迪乘用车销售1862428辆，同比增长155.1%，超越特斯拉成为全球新能源汽车销冠。
另外在汽车节能方面，可变排量油泵作为一种可以根据发动机压力实际需要调节泵供油量和供油压力的机油泵，最早应用于工程机械、自动变速箱润滑和液压驱动等方面 ，该技术的应用有利于提高发动机的燃油经济性。
湘油泵的可变排量泵技术，实现了在发动机变排量泵和定量泵上的规模化应用，是混动车领域的高效技术。而混动车领域的龙头企业比亚迪是湘油泵的客户，且湘油泵在22年取得了理想汽车的全可变排量机油泵产品的定点。
湘油泵，2023年4月14日股价15.5元，不主动参与，观察可能的向下击穿情况，看好2023年站稳17元以上，中长期价值目标30元+。
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