关于北向资金思考（2023年1月总结） - 短线宝

所以把北向资金称为价值投资者和聪明资金。关于北向资金的思考北向资金常被投资者称为。其实北向根本不是什么价值投资者。北向资金是非常值得我们学习的。把北向资金和市场先生当做一个工具。经济复苏预期下大消费、大金融等价值板块。很多投资者都把北向当做价值投资典范。但是前几天有个机构投资者聊到北向资金。开始慢慢关注到北向资金。跟个游资似的……所以市场对北向资金有许多刻板印象。如果抄北向资金的作业。由于本月北向资金实在买的太厉害。预期较好、能保证资金安全的情况下。如上海机场北向在疫情爆发第一年是非常偏爱。过度神化北向资金。

2023年1月疫情达峰超预期、国内春节期间数据也好于预期、人民币缓慢升值、美国通胀情况继续缓解，GDP好于预期经济软着陆预期上升，在国内外宏观环境都相对友好的情况下，市场走势比较良好。经济复苏预期下大消费、大金融等价值板块，走出了较好的反弹趋势。北向资金更是短短16个交易日流入1412亿，已经超过去年全年的资金流入，这个现象还是比较值得深思。

关于北向资金的思考

北向资金常被投资者称为“聪明资金”，比较偏爱大消费和白马蓝筹核心资产。本月北向也是坚定不移做多这些板块公司个股，相较于内资的迟疑，可以说是相当执着。很多投资者都把北向当做价值投资典范，敢于逆向在低估值时买入各类好公司，并且长期持有。事实果真如此吗？

我刚接触学习核心资产时，开始慢慢关注到北向资金，并且持续跟踪了两年多。一开始还曾经很傻很天真的想抄北向的作业。由于本月北向资金实在买的太厉害，引起了市场极大关注，不知道长期跟踪的人有多少。其实北向根本不是什么价值投资者，底部割肉顶部追涨也是常干的事，瞎买瞎卖也是有的，如果抄北向资金的作业，只怕要输得很惨。其中我重点关注的几个核心标的，如上海机场北向在疫情爆发第一年是非常偏爱，70，80都在狂买，但是随着疫情时间的超预期，特别是协议重签后几乎是清仓卖出，并且底部再也没有回来，根本没有在绝对价值36买过。医药板块的cxo公司，海外业务占比高的，低估区域照样狂卖，对下跌甚至起到推波助澜的作用。白酒板块北向的最爱，一直横而不跌，直到去年10月预期不行，北向大卖特卖才砸下来。泸州老窖180——155这段北向是拼命卖出的，但预期好转200照样疯狂买进。有段时间炒作元宇宙，我买着玩过汤姆猫，这家不起眼的公司“汤姆猫”这个手机游戏在爱疯下载量是非常大的，国内投资者不太熟悉，外资还是很熟悉，那阵子北向在汤姆猫里天天买进卖出，跟个游资似的……

所以市场对北向资金有许多刻板印象，但是前几天有个机构投资者聊到北向资金，我觉得非常有参考价值。去年年初ew战争爆发以后，北向资金大幅流出，其实是对我国是否会像鹅毛一样受到国际治才有担忧的，这是国内机构投资者没有想到的地方。

因此我们不能简单笼统的理解北向资金，他们在国际宏观和地缘政治等问题的考量上，是有别于国内机构投资者的，始终是在他国投资，人民币汇率、美元指数、美国长期国债收益率、大国博弈等都是他的重要考量因素，要确定性比较强，预期较好、能保证资金安全的情况下，才会出手。真正的价值投资这些只是参考因素，根本还是公司价值，所以把北向资金称为价值投资者和聪明资金，还是有失偏颇。但是在国际宏观环境和经济复苏重要拐点的敏感度上，北向资金是非常值得我们学习的，他们的买入值得引起高度重视。

过度神化北向资金，贬低国内机构投资者都是弱势文化的体现。有位分析师把北向资金形容为一群老头子，因为他们谨守能力圈（偏爱大金融，大消费）敢于低估买入。我更愿意把他们形容为耿直boy，只要预期好转了，就是一撸到底。

有些散户爱杠北向的真假问题，其实根本不重要，他们只是代表了市场的一股力量。关键在于读懂他做多或者做空的逻辑，你当时和他是同一力量还是对手方。把北向资金和市场先生当做一个工具，为的是读懂市场，而不是把他当做老师。

个人认为读懂北向多看美剧，老美的价值观就是利益至上，没有这么多复杂的博弈和厚黑学，也没有这么多仁义道德，不认同但是可以理解。

后市展望

市场经过1个多月连续上涨，需要震荡调整，外资做多的大消费，大金融，估值修复的钱已经赚完了。在强预期弱现实的情况下，适当的波段是必要的，没有能力也不用着急，总方向应该会朝着强预期强现实走，还有机会高抛，但是过程可能会比较波折，毕竟三年疫情就业和收入端的问题是不容易解决的。今年确实只有一个季度一个季度边走边看，大国博弈其实一刻也没有消停，舒服发展的日子再也不会有了，反映在资本市场，也不会这么一帆风顺。

$上海机场(SH600009)$

$泸州老窖(SZ000568)$

$药明康德(SH603259)$

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