昨日北向资金。昨日北向资金增持量最大的是半导体板块。2月9日北向资金增持板块情况图2。市场主流资金通过少量资金撬动公众指数重心。而市场的投资主线。北向资金的动态倍受市场所关注。如果一定要以公众指数上证指数论行情的话。还是通过少量资金拉高权重股。继续建议关注一季度投资主线。其后则是酿酒与保险板块（见图1）。强预期、弱现实。从而引导公众指数上证指数走得漂亮一些。大量资金则是进入半导体、软件开发、光学电子、通信设备等与经济弱相关的群体中。强预期。从上述的资金动向分析看。
（议题介绍：昨日，持续多日流出的北向资金终于再度大举进场，全天净买入超120亿元，同时也是今年以来第6次净买入超百亿元，从重点增持方向上看，半导体板块居首，其次是酿酒、保险、软件等行业。目前，北向资金的动态倍受市场所关注，其昨日的回流也大幅提振市场信心，不过，截至今日早盘，北向资金则再度显示小幅流出状态。）
莫大观点：
昨日北向资金增持量最大的是半导体板块，其后则是酿酒与保险板块（见图1）。相比之下，昨日两市融资余额净增18.64亿（这是1月30日节后连续九个交易日净增）。但沪市净增量只有0.97亿，深市净增量则有17.67亿，二者悬殊巨大(见图2）。这或者表明，昨日北向资金，还是通过少量资金拉高权重股，让上证50指数大涨，从而引导公众指数上证指数走得漂亮一些。事实上，大量资金则是进入半导体、软件开发、光学电子、通信设备等与经济弱相关的群体中。市场主流资金通过少量资金撬动公众指数重心，从而达到拉高“剁大票”，压低“搞小票”的目的，这是很典型“强预期、弱现实”逻辑的调仓方式。
所以，从上述的资金动向分析看，如果一定要以公众指数上证指数论行情的话，我个人认为上证指数就是处于一个中观层面的平台盘整区，在这一复合平台整理c段没有完成前，都不应该说上行行情又开始了。而市场的投资主线，依然是在经济相关度相对较弱的数字经济、与相关设备类板块中。因此，继续建议关注一季度投资主线，以国证2000指数的波动为主要参照物，将上证指数参考因素降低会更好些。因为，目前经济数据暂未证未“强预期”失败。所以，市场仍然会很重视传统行业权重股的动向。但是，从中美产业供应链脱钩已经是趋势性形成的角度讲，证伪“强预期”只是时间而已。故此，我们认为还在一季度里，尊重常识、尊重市场逻辑变化，坚持阶段主线投资不动摇，与今年的投资收成有很大的关系。故，继续建议逢高减出强经济复苏相关性高的品种，选择在与经济相关性弱的群体中的，有很好行业前景的次新股作为投资标的。
图1：2月9日北向资金增持板块情况
图2：上证指数收盘与两市融资余额20230209
莫大仙岳居 2023/2/10 12:04
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