中证科技龙头指数对科技行业内。首只科技类ETF（515000）华宝中证科技龙头ETF（515000）是A股首只且目前规模最大的科技类ETF。中证科技龙头指数自基日以来累计涨幅为212.06%。科技龙头指数。我们就来围绕这一早早布局科技板块的龙头指数。我们从行业特征、历史业绩、估值等多角度对中证科技龙头指数进行了详细分析。华宝基金就已经向中证指数公司提出了科技龙头指数的方案。而在各个细分科技行业中。科技龙头指数的编制不妨也参考下海外的指数产品体系。科技ETF（515000）上市以来已实现总回报17.58%。中证科技龙头指数（931087.CSI）由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成。科技ETF（515000）一度引领了整个市场在行业主题ETF上的布局。场外可关注华宝中证科技龙头ETF联接A/C（007873/007874）。我们在文章开头提及的科技龙头指数。Wind上表统计了2022年10月11日至11月25日科技板块各指数的涨跌幅。
独家数据支持：开源证券金融工程团队
多数人投资都是为了跑赢市场，那么沿着国家发展红利这条长线，寻找能长期受益于中国经济转型、产业结构升级的优质资产进行投资，无疑是最好的选择。这一逻辑下，科技创新作为经济发展和产业升级始终绕不开的关键词，已然成为重点关注对象。
时至今日，科技已经成为各行业的赋能者，为不同行业的创新、竞争和长远发展提供着支持。尤其是在今年技术更新迭代的过程中，各行业对科技产业上的应用有增无减，如半导体、云端、大数据、工业软件等。
提及科技板块的投资机遇，大家一定很快就能联想到科创板。但大家可能不知道，早在2018年3月，华宝基金就已经向中证指数公司提出了科技龙头指数的方案，这一时间点，甚至要先于2018年底科创板概念的首次面世。
那么今天，我们就来围绕这一早早布局科技板块的龙头指数，聊聊科技赛道的投资机会。
科技是未来最具爆发力的行业
中美之间的大国博弈已经从一开始的贸易摩擦，走向科技实力的较量。美国对华制裁俨然进入了技术遏制和科技霸凌的新阶段，我们可以很清晰地看到：核心科技领域的竞争才是大国博弈的核心议题。
随着美国在芯片和软件等中国现有短板领域持续发动压制，中国社会也已形成共识：要更加坚定走自主研发的发展道路，进一步加速核心产业的国产替代进程。
目前，创新驱动作为国家战略的地位不断提高，国家顶层设计对科技类企业的支持力度明显增强，加之北交所、科创板等新兴直接融资方式，并购重组放开为科技公司疏通了融资渠道，未来3-5年，以半导体、电子、计算机、通信、高端制造、生物科技等为代表的科技产业有望持续发展，而在各个细分科技行业中，龙头企业无疑将率先受益其中。对于用“真金白银”支持科技产业发展的金融资本而言，则意味着可观的中长期回报，科技板块配置价值凸出。
科技龙头：
不仅要规模大，还要有高成长性
先来看一组数据：
资料来源：Wind
上表统计了2022年10月11日至11月25日科技板块各指数的涨跌幅，可以发现，2022年10月，计算机、信创等板块涨幅明显，其他细分板块反弹幅度相对落后；而11月以来，计算机板块下跌0.55%，医药、电子等行业却实现小幅增长。可见，同样是科技赛道，不同细分行业在短期内的走势也会出现较大分化，行业轮动明显。
相较而言，我们在文章开头提及的科技龙头指数，不仅涨幅明显，业绩也相对稳健，有效地捕捉到了不同细分科技行业的反弹机会。
市场行情切换之快，细分行业可能会抓住风口、蹭到热点，但也意味着未来面临着诸多不确定性，而泛赛道指数正能根治此症结。
中证科技龙头指数（931087.CSI）由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技行业内龙头公司股票的整体表现。
在构建这一指数时，关于如何定义好“科技”与“龙头”，华宝基金下了功夫。
2018年初，国内还没有人做过科技指数，海外也没有所谓的Science &Technology Index。科技指数应该如何编制，市场上存在一些观点，却没有统一的认知。
“既然大家公认美国过去10年的牛市是科技股引领下的牛市，而中国也将逐步进入科技驱动的发展阶段，我们想，科技龙头指数的编制不妨也参考下海外的指数产品体系。”为此，华宝基金指数研发投资部总经理胡洁统计了海外所有科技类指数背后挂钩的资产类别，发现这些资产主要分为三大类：金融科技、生物科技和信息科技。
放眼国内，我国金融科技产业尚处于周期开端，信息科技和生物科技倒确实是两个大板块。华宝基金指数团队对这两大板块再次细分，最终确定了计算机、通信、电子、生物科技这四大细分行业，并初步筛选出了一个涵盖600多只股票的股票池。
“科技”定义好了，那么“龙头”又是什么呢？
与传统的行业龙头指数不同，中证科技龙头指数对科技行业内“龙头”股票的界定并不局限于市值和营收体量这类规模因子，而是同时兼顾了公司的成长能力和研发水平。
华宝基金基于此前在红利、质量、价值等策略因子研发上积累的优势，尝试通过行业内的策略选股，对科技板块进行规模和成长的双重筛选。
首先基于规模龙头标准，从涵盖600多只股票的样本股票池中，挑出100只行业代表性高、市值大、市占率高的龙头股，然后再用历史成长性与未来成长性综合打分选出最终的50只成份股。基于海外经验，胡洁还在选股中加入了估值、研发投入等“稳定性筛选指标”，剔除掉了估值过高、研发投入不持续的公司，以期获得稳定的超额收益。
这样，最后选出的股票组合就是纯正的“科技龙头”企业，既有大市值也有高成长性，既能把握赛道Beta又能实现超额收益。
科技龙头指数：
科技含量足、龙头效应显著、估值低位
结合开源证券金融工程团队的测算，我们从行业特征、历史业绩、估值等多角度对中证科技龙头指数进行了详细分析：
• 科技为锚：领域全覆盖
截至2022年10月31日，指数最新成分股分布在电子、计算机、医药生物和通信十大赛道上，权重分别为40%、29%、21%、8%。在主板、创业板、科创板3大上市板块上，科技ETF成分股数量分别为33只、12只、5只。样本空间具备对科技领域的全覆盖度，能够很好地表征科技的投资方向与未来，“科技含量”足足的。
• 龙头为舵：市场代表性强
指数最新的前十大权重股中，既有中国医疗器械龙头“迈瑞医疗”，也有国内精密制造龙头“立讯精密”，同时囊括A股纯正的人工智能第一股“科大讯飞”、全球安防龙头“海康威视”等一系列极具核心竞争力的A股科技龙头企业。指数具备良好的投资性和代表性。
资料来源：Wind
• 历史业绩优于市场整体表现
截至2022年11月25日，中证科技龙头指数自基日以来累计涨幅为212.06%，年化收益为11.89%，相较主流蓝筹宽基指数沪深300和上证50指数超额收益分别为156.4%和160.72%；
资料来源：Wind
• 估值低位
根据开源证券统计的估值水平变化结果，当前指数PE-TTM为32倍，整体处于历史较低分位水平，可以进行左侧布局，整体性价比较高。目前中国科技企业正处在核心技术能力积累和规模效应形成的前期，一旦突破技术拐点，产业规模将进入上升快轨道，有望实现业绩的爆发式增长。
引领市场布局：首只科技类ETF（515000）
华宝中证科技龙头ETF（515000）是A股首只且目前规模最大的科技类ETF，也是唯一具有“两融性质”的科技主题ETF。
该基金一经发行，就成为现象级爆款。2019年7月22日首募规模10.37亿元，2019年8月16日上市首日成交额高达5.5亿元，上市后的第三个交易日，基金规模更是在科技股行情助推下增长至20.8亿元，成为史上规模翻倍最快的ETF。随后，业内新增科技类ETF达20余只，科技ETF（515000）一度引领了整个市场在行业主题ETF上的布局。
截至2022年11月25日，科技ETF（515000）上市以来已实现总回报17.58%，同期沪深300回报率为-0.85%，超额收益显著。
资料来源：Wind
华宝基金作为成立于2003年的老牌公募，长期深耕于指数投资基金，并建立了一支实力强悍的指数投资军团。目前，指数研发投资部团队核心成员共9人，平均从业经历超过10年，拥有丰富的资产管理和指数产品运作经验，所管理股票类ETF总规模545亿元，全市场排名第6，全面覆盖宽基指数基金、ETF、Smart Beta指数产品。（规模截至2022.9.30）
其中，胡洁作为指数研发投资部总经理，率领团队斩获多项大奖。2019至2021年，华宝基金连续3年获评上海证券交易所“十佳ETF管理人”。与此同时，在今年和去年的“金基金奖”评选中，华宝基金凭借在指数投资领域的亮眼表现，均荣获“金基金·被动投资基金管理公司奖”。
百年未有之大变局下，科技投资时代已经到来。看好这一赛道的投资者，不妨关注一下科技ETF（515000），场外可关注华宝中证科技龙头ETF联接A/C（007873/007874）。我们相信，在科技行业这样一条长长的雪坡上，依托好的投资工具，一定能够将雪球越滚越大。
$科技ETF(SH515000)$