（三）、医疗信息化龙头公司我们就以医疗信息化的3大赛道（医院、公共卫生。医疗信息化的龙头公司。医疗信息化的相关公司卫宁健康、创业慧康、万达信息、嘉和美康等近期也明显走强。医疗信息化这个细分行业也会间接受益。我们知道了医疗信息化的的行业景气度主要由政策驱动。政策强制推动医院进行医疗信息化。医疗信息化这个细分行业也会大幅受益。3、行业议价能力弱医疗信息化的下游客户。2、是否有并购医疗信息化以区域龙头为主。海泰医疗、东软集团、创业慧康分别占11.40%、9.30%、7.20%。2、政策决定行业景气度医疗信息化的行业景气度主要由政策驱动。政策推动就是医疗信息化的最大投资逻辑。选择医疗信息化公司。也别忘记了医疗信息化行业。（二）、医疗信息化的投资逻辑1、是否有政策推动根据第一部分。
近期大家都在屯感冒药，什么布洛芬，连花清瘟等啊，生产相关药品的上市公司股价也是涨疯了，如以岭药业屡创历史新高。大家囤药之余，也别忘记了医疗信息化行业，政策放开，相信随着医疗不断紧缺，医疗信息化这个细分行业也会大幅受益。
此外，不知道大家发现没有，医疗信息化的相关公司卫宁健康、创业慧康、万达信息、嘉和美康等近期也明显走强。
接下来小陈将重点分析医疗信息化行业特点和投资逻辑。
（一）、医疗信息化行业特点
1、商业模式以项目制/定制化为主，竞争格局分散
医疗信息化的商业模式以项目型/定制化为主，相比产品型的公司，天然存在劣势。正因为商业模式缺陷，你会看到业绩持续性不好，现金流不好，市场集中度不高，据2020年IDC数据，2020年中国医院核心管理系统解决方案市场CR10为56.2%。
其次，往往以区域龙头为主，比如说东华、东软大本营是华北，卫宁健康占据华北和华东，久远银海大本营是西南地区，创业慧康、和仁科技、思创医惠瓜分浙江。为什么会出现这种状况呢？原因有2点：全国知名的好医院就那些，集中分布在那几个城市或者省会城市，如北上广深、成都、武汉等，好的医院好的医生，都只会待在那里，一般不会轻易变动。至于想建一所好医院，那更难了，没有个几十年的口碑积累是做不到的。其次，医院、医保等国家医疗机构，选择医疗信息化公司，不只是考虑价格、能力，还会考虑其他因素。
然而，项目型公司有一个大优点，就是一旦遇到行业景气度上行期，相关公司业绩会呈现出很大的弹性，业绩释放快，股价上涨快，爆发力强。典型的就是2020年疫情后的那一波快牛行情。
2、政策决定行业景气度
医疗信息化的行业景气度主要由政策驱动。政策强制推动医院进行医疗信息化，相关上市公司新增订单就会超预期增长；没有政策催化，就不温不火。如2015年政策强制推动互联网+医疗，2018年4月强制推动的全国医院信息化建设标准与规范，2018年8月推行电子病历建设，造就了医疗信息化的几波大行情。
3、行业议价能力弱
医疗信息化的下游客户，主要分为2大类：一是B端医院；二是G端卫计委、卫健委和区域卫生，面对这些大客户，议价能力天然就弱。其次由于市场竞争格局分散，行业内同质化竞争激烈，更是削弱了对上游的议价能力，项目你不做，自然有人做。
（二）、医疗信息化的投资逻辑
1、是否有政策推动
根据第一部分，我们知道了医疗信息化的的行业景气度主要由政策驱动，所以，政策推动就是医疗信息化的最大投资逻辑。
随着疫情放开，接下来一个季度最主要的矛盾就是医疗资源紧缺。这一点，大家看微博热搜就知道了，什么武汉发热门诊患者大排长龙，什么连花清瘟一盒难求，什么囤药囤药再囤药之类的消息，层出不穷。相信随着医疗被挤兑，医疗相关的股票也会被逐渐挤兑，医疗信息化这个细分行业也会间接受益。
可以肯定的说，当下正处于医疗信息化行业的景气度上行期，相关公司业绩呈现出很大的弹性，只是时间的问题，我们拭目以待。
此外，不要忘了医疗信息化，还有信创概念的催化哦。
2、是否有并购
医疗信息化以区域龙头为主，外来公司向切入区域市场，最好的切入方式就是并购，通过并购实现规模扩张，业绩高速增长。如龙头卫宁健康在过去10年里，累计兼并收购22次，营收从2021年的1.7亿增长到2021年的27.50亿，成为行业龙头。
（三）、医疗信息化龙头公司
我们就以医疗信息化的3大赛道（医院、公共卫生，医保），看细分行业龙头。
医院又包括3块：HIS（十亿规模）、核心管理系统，10-100亿规模；电子病历，百亿规模；
公共卫生，百亿-千亿；
医保包括近百亿的医保控费，百亿的医保平台。
①医院赛道龙头核心管理市场：卫宁健康市占率第一，占12.40%；东软集团、创业慧康位居第二第三，分别占9.70%，6.50%。（2020年数据）
电子病历：嘉和美康市占率第一，占18.60%，当之无愧的电子病历龙头；卫宁健康第2，占12%；海泰医疗、东软集团、创业慧康分别占11.40%、9.30%、7.20%。（2020年数据）
②公共卫生赛道龙头竞争格局比较平均且分散，主要是万达信息、东软集团、创业慧康，可以称之为公共IT三剑客。
③医保赛道龙头
医保平台：主要是久远银海、东软集团和平安医保科技。
医保控费：主要是卫宁健康、万达信息、创业慧康、国新健康。
整体来看，医疗信息化的龙头公司：
卫宁健康：可称之为医院IT龙头。
嘉和美康：电子病历龙头
久远银海：医保IT龙头企业
创业慧康：公卫IT龙头
国新佳康：医保控费龙头
$卫宁健康(SZ300253)$$久远银海(SZ002777)$$创业慧康(SZ300451)$
#医药医疗股继续飙涨# #信创概念再度冲高# #布局岁末行情，你看好哪些方向？#